Calculadora de Graham - Preço Justo
Calcule o valor intrínseco de uma ação usando a fórmula de Benjamin Graham, o pai do investimento em valor. Esta ferramenta ajuda a determinar se uma ação está subvalorizada ou sobrevalorizada com base em seus fundamentos.
Lucro por ação dos últimos 12 meses
Valor patrimonial por ação atual
Preço atual da ação para comparação
Calcule o Preço Justo
Preencha os campos ao lado e clique em "Calcular Preço Justo" para ver o resultado da análise de Benjamin Graham.
Como utilizar a calculadora de Graham?
Nossa calculadora de Graham é simples e intuitiva. Siga estes passos para calcular o preço justo de uma ação:
- Lucro por Ação (LPA): Digite o lucro por ação dos últimos 12 meses (ex: 2,50).
- Valor Patrimonial por Ação (VPA): Informe o valor patrimonial por ação atual (ex: 15,00).
- Preço Atual (opcional): Se desejar comparar com o preço atual da ação, insira este valor.
- Clique em "Calcular Preço Justo" e veja o resultado.
Viu como é simples? Agora é só fazer suas análises utilizando nossa calculadora de Graham.
Lembre-se que o resultado é uma estimativa do preço justo baseada na fórmula de Graham. Compare com o preço atual para identificar possíveis oportunidades de investimento. Para uma análise mais completa, considere também usar nossa Calculadora de Greenblatt para avaliar a qualidade do negócio.
Quem foi Benjamin Graham?
Benjamin Graham (1894-1976) é considerado o pai do investimento em valor e da análise fundamentalista. Ele foi um investidor, professor e autor que desenvolveu princípios de investimento que continuam influenciando investidores até hoje.
Graham lecionou na Columbia Business School e teve como aluno Warren Buffett, que se tornou seu discípulo mais famoso. Buffett frequentemente se refere a Graham como a pessoa que mais influenciou sua carreira de investidor.
Seus livros mais influentes são "Security Analysis" (1934), escrito em parceria com David Dodd, e "O Investidor Inteligente" (1949), considerado por muitos como a "bíblia do investimento em valor". Os princípios de Graham influenciaram diversos investidores de sucesso e são a base de várias calculadoras financeiras utilizadas até hoje.
O que é o Número de Graham?
O Número de Graham é uma fórmula desenvolvida por Benjamin Graham para calcular o valor intrínseco ou preço justo de uma ação. É uma das ferramentas mais conhecidas dentro da metodologia de investimento em valor.
A fórmula do Número de Graham:
Preço Justo = √(22,5 × LPA × VPA)
Onde:
- LPA = Lucro por Ação dos últimos 12 meses
- VPA = Valor Patrimonial por Ação atual
- 22,5 = Constante que representa a multiplicação de um P/L máximo de 15 por um P/VPA máximo de 1,5
A lógica por trás do número 22,5 é que Graham considerava razoável pagar até 15 vezes o lucro por ação (P/L = 15) e até 1,5 vezes o valor patrimonial por ação (P/VPA = 1,5) para uma ação de qualidade. Multiplicando esses dois valores, chegamos a 22,5.
A raiz quadrada na fórmula serve para equilibrar a influência do lucro e do patrimônio no cálculo final, evitando que um valor muito alto em um dos fatores distorça excessivamente o resultado.
Como interpretar o resultado da calculadora?
Após calcular o Número de Graham, você pode comparar o resultado com o preço atual da ação para tomar decisões de investimento mais informadas:
✓Preço atual < Número de Graham
Se o preço atual da ação estiver abaixo do Número de Graham, a ação pode estar subvalorizada.
Exemplo:
Número de Graham = R$ 50,00
Preço atual = R$ 40,00
Desconto = 20%
Interpretação: A ação está 20% abaixo do seu valor justo segundo Graham, podendo representar uma oportunidade de compra.
✗Preço atual > Número de Graham
Se o preço atual da ação estiver acima do Número de Graham, a ação pode estar sobrevalorizada.
Exemplo:
Número de Graham = R$ 50,00
Preço atual = R$ 65,00
Prêmio = 30%
Interpretação: A ação está 30% acima do seu valor justo segundo Graham, podendo estar cara no momento.
Importante: O Número de Graham é apenas uma das muitas ferramentas de análise de ações. Ele deve ser usado em conjunto com outras análises fundamentalistas e considerações sobre o setor, a gestão da empresa e as perspectivas futuras. Considere também analisar os dividendos da empresa para uma visão mais completa.
Os critérios de Graham para seleção de ações
Além do Número de Graham, Benjamin Graham desenvolveu diversos critérios para a seleção de ações. Estes critérios foram apresentados em seu livro "O Investidor Inteligente" e representam uma abordagem conservadora para investimentos. Para complementar esta análise, você também pode utilizar nossa Calculadora de Juros Compostos para projetar o crescimento dos seus investimentos ao longo do tempo.
Critérios para Investidores Defensivos
- 1Tamanho adequado da empresa (vendas anuais > $100 milhões na época)
- 2Condição financeira forte (ativo circulante pelo menos 2x o passivo circulante)
- 3Histórico de dividendos contínuos por pelo menos 20 anos
- 4Lucros positivos nos últimos 10 anos
- 5Crescimento mínimo de 33% no lucro por ação nos últimos 10 anos
- 6Preço/Lucro (P/L) atual menor que 15
- 7Preço/Valor Patrimonial (P/VPA) menor que 1,5
Critérios Simplificados
Graham também propôs critérios simplificados para investidores com menos tempo ou experiência:
- AP/L menor que 10
- BDívida de longo prazo menor que o patrimônio líquido
- CAtivo circulante maior que 1,5x o passivo circulante
- DCrescimento de lucros de pelo menos 7% ao ano em média nos últimos 5 anos
- EP/L × P/VPA menor que 22,5 (o que originou o Número de Graham)
Graham sugeria que uma ação que atendesse a pelo menos 4 desses 5 critérios simplificados poderia ser considerada para investimento.
Vantagens e limitações do método de Graham
Vantagens
- ✓Simplicidade: A fórmula é fácil de calcular e entender, mesmo para investidores iniciantes.
- ✓Objetividade: Baseia-se em dados concretos e não em projeções futuras incertas.
- ✓Margem de segurança: Incorpora o conceito de margem de segurança, fundamental no investimento em valor.
- ✓Comprovação histórica: A abordagem de Graham tem um histórico de sucesso ao longo de décadas.
- ✓Disciplina: Ajuda a manter a disciplina e evitar decisões emocionais no investimento.
Limitações
- !Empresas de tecnologia: Não se adapta bem a empresas com poucos ativos tangíveis, como as de tecnologia.
- !Crescimento futuro: Não considera adequadamente o potencial de crescimento futuro da empresa.
- !Contexto econômico: Não ajusta automaticamente para diferentes ambientes de taxas de juros ou inflação.
- !Análise qualitativa: Não incorpora fatores qualitativos como vantagens competitivas ou qualidade da gestão.
- !Dados históricos: Baseia-se em dados passados, que podem não refletir a realidade futura da empresa.
Conclusão: O método de Graham é uma ferramenta valiosa, mas deve ser usado como parte de uma análise mais ampla. Combine-o com outras métricas e análises qualitativas para tomar decisões de investimento mais informadas. Para investidores focados em renda, recomendamos também nossa Calculadora de Bazin, especializada em análise de dividendos.
Exemplo prático: Aplicando o método de Graham
Vamos analisar um exemplo prático de como aplicar o método de Graham para avaliar uma ação:
Exemplo: Empresa XYZ
Dados da empresa:
- • Lucro por Ação (LPA): R$ 3,50
- • Valor Patrimonial por Ação (VPA): R$ 25,00
- • Preço atual da ação: R$ 60,00
- • Dívida de longo prazo: R$ 500 milhões
- • Patrimônio líquido: R$ 1,2 bilhão
- • Ativo circulante: R$ 300 milhões
- • Passivo circulante: R$ 180 milhões
- • Crescimento médio do lucro nos últimos 5 anos: 12% ao ano
Cálculos:
- 1. Número de Graham = √(22,5 × 3,50 × 25,00) = √1.968,75 = R$ 44,37
- 2. P/L atual = R$ 60,00 ÷ R$ 3,50 = 17,14
- 3. P/VPA atual = R$ 60,00 ÷ R$ 25,00 = 2,40
- 4. Dívida LP / PL = R$ 500 milhões ÷ R$ 1,2 bilhão = 0,42
- 5. Ativo circulante / Passivo circulante = R$ 300 milhões ÷ R$ 180 milhões = 1,67
Análise segundo os critérios de Graham:
- ✗Preço justo: O preço atual (R$ 60,00) está 35% acima do Número de Graham (R$ 44,37).
- ✗P/L: O P/L de 17,14 está acima do limite de 15 recomendado por Graham.
- ✗P/VPA: O P/VPA de 2,40 está acima do limite de 1,5 recomendado por Graham.
- ✓Dívida: A dívida de longo prazo é 0,42 vezes o patrimônio líquido, abaixo de 1,0.
- ✓Liquidez: O ativo circulante é 1,67 vezes o passivo circulante, acima de 1,5.
- ✓Crescimento: O crescimento médio de 12% ao ano está acima dos 7% recomendados.
Conclusão: A empresa atende a 3 dos 5 critérios simplificados de Graham, mas o preço atual está significativamente acima do preço justo calculado. Segundo a metodologia de Graham, esta ação não seria uma boa compra no momento. Para avaliar outras oportunidades no mercado, confira nossas outras calculadoras financeiras.
Recursos adicionais sobre Benjamin Graham
Se você deseja aprofundar seus conhecimentos sobre o método de Benjamin Graham e o investimento em valor, aqui estão alguns recursos recomendados:
Livros
- 📚O Investidor Inteligente - Benjamin Graham (1949)
- 📚Security Analysis - Benjamin Graham e David Dodd (1934)
- 📚The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing - Edição comentada por Jason Zweig
Perguntas Frequentes sobre o Método de Graham
Análise Fundamentalista
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